摆脱三季度阴霾，容百Q4利润环比涨超120% | 见智研究

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：

12月27日晚上，三元正极材料龙头公司容百科技公布了自己的2022年年报业绩预告，预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为13.2亿元至14亿元，同比增长44.89%到53.67%；扣除非经常性损益的净利润为12.8亿元到13.6万元，同比增长58.37%到68.27%。

而具体到四季度的业绩来看，容百科技的归属于母公司所有者的净利润为4亿元至4.8亿元，是2022年四个季度中单季表现最好的一个季度，环比增长122%至167%，同比增长11%至33%，业绩相较利润萎缩的三季度显然有所好转，基本上回到了此前二季度正常利润水平。

相较起容百科技今年三季度的业绩利润大幅度萎缩（归母净利润仅为1.82亿元，同比下降20%，环比下降58.9%，毛利率和净利率均跌至历史最低位），容百科技在今年最后一个季度还是差强人意的扳回一城，即使是业绩预告底线的4亿元归母净利润也是实现了单季度利润新高，总体来看，容百科技作为锂电行业中游的正极材料厂商被上游的资源端和下游的动力电池厂商进行相互挤压的尴尬局面似乎有所缓解。

因为正极材料行业采取的都是成本加成法，产品价格主要是和原材料以及加工费挂钩，而在整个四季度中，正极材料的原材料价格是处于上升阶段，换而言之，容百科技的成本其实是在增长的。其中如碳酸锂价（从季初的50万元/吨左右的价格涨至突破60万元/吨大关，并稳定在58万元/吨左右高位，直到12月中旬开始才有所回调），镍价（从季初的19万元/吨左右的价格涨至如今23万元/吨左右）等原材料都相较三季度都有不同程度的提升。

但在四季度中，容百科技的利润却相较三季度却有不小幅度的提升，环比增长122%至167%，同比也增长11%至33%，可见容百科技的成本压力应该是有效传导到下游，而不再是进行自我承担，同时在加工费方面也不再像三季度一般受到挤压，无论是材料产品价格还是企业利润情况都相较三季度有所好转。

此外，全年来看容百科技的业务情况，今年容百科技除了在老业务三元材料业务尤其是高镍三元业务方面继续保持产量和出货量方面的优势，同时在新兴业务磷酸锰铁锂正极材料业务和钠离子电池正极材料业务方面也有不小的进展（新兴业务中的正极材料主要的出货量都集中在四季度）。

其中，容百科技的NCM811等高镍正极材料出货量在2022年实现同比增长约70%，高镍低钴、超高镍9系等前沿材料已实现千吨级出货，并且建成高镍产能25万吨，产能和销量全球领先。

而容百科技的磷酸锰铁锂正极材料累计出货近千吨级（其中四季度初出货量单月已经超200吨，并且出货量逐月攀升），目前产能已经达到6200吨，新增加的5000吨磷酸锰铁锂正极材料产线的扩建也持续处于进行中。

最后，全面布局层状氧化物、普鲁士蓝和聚离子三大主流技术方向的容百科技，在钠离子电池正极材料方面也累计出货了几十吨级，在如今锂资源价格持续维持在高位的情况下，钠离子电池有望在明年成功商业化，而具备钠离子电池正极材料量产能力的容百科技也有机会从中受益。

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