当前位置:首页 > 外汇资讯 > 正文内容

引爆银行业危机的那场融资,硅谷银行和高盛做错了什么?

激石外汇2023-03-16 12:01:41外汇资讯234

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:

分析师认为,硅谷银行此次股份发行忽视了之前银行业资本重组带来的教训。

3月8日晚间,硅谷银行宣布计划通过发行普通股、优先股、定向增发等方式紧急融资22.5亿美元,由高盛牵头,General Atlantic 同意以发行价购买5亿美元的普通股。这可以说是为硅谷银行量身定制的救援计划。

幸运的是,硅谷银行所筹集的资金超过了其出售几乎所有“可供出售”(AFS)债券投资组合而损失的18亿美元。但到了第二天,这次发行却惊人地失败了:储户纷纷提款,股价暴跌,投资者不愿以任何价格购买这些股票。

周二,前美国银行股权资本市场全球主管、金融服务公司 Seda Experts 董事总经理 Craig Coben 在发表在媒体的专栏文章中表示,虽然现在讨论硅谷银行是否资不抵债,或是否本可以免于破产还为时过早,但此次股票发行似乎忽略了一个关键问题——2008-2009年银行业资本重组带来的教训。

Coben 曾参与过欧洲金融危机时期的几次银行业资本重组。他认为,在动荡的资本市场中,“愚蠢和聪明之间只有一线之隔”。有几个指导原则是至关重要的,一是筹集股本要比需要的多,也要比监管机构要求的多,不要只是填补资金缺口;二是股票发行必须需要包销。

在这两个方面,尤其是第二个方面,硅谷银行的股票发行都失败了。

硅谷银行此前宣布,其出售的210亿美元债券投资资产,因利率上升而遭遇18亿美元税后亏损,因此计划通过发行普通股、优先股、定向增发等方式紧急融资22.5亿美元,以弥补损失。

华尔街见闻此前提及,在平时,硅谷银行的融资声明并不会引发太多联想,然而与此同时,“币圈友好银行”Silvergate 也宣告倒闭。想象这个场景:币圈银行暴雷的新闻还在电视上滚动播放时,一家有近40年历史的大银行却宣布出现巨额亏损,需要融资。这显然会令市场揣测,这家大银行是不是遭遇了流动性危机,所以急于融资脱困。

投资者早在2008年的金融危机中就认识到,银行的问题很少是孤立的或得到有效控制的。

Coben 认为,更大的问题是,硅谷银行的此次发行没有进行股票包销,也没有进行股份认购。理想情况下,高盛会在股票发行前与一小群投资者进行“穿越墙”(Wall-Crossing)式的交谈。 这是一个向投资者披露重大非公开信息、秘密试探投资者是否有兴趣参与交易的流程。

但高盛能想出的最好办法,也不过是从 General Atlantic 获得5亿美元的基石订单(一种提前订单,对成功发行起到重要作用)。Coben 认为,也许是时间不够,也许是其他投资者不喜欢这笔交易,更也许是硅谷银行和高盛认为他们不需要这样做,General Atlantic 订单已经足以安抚市场。

Coben 表示,具有讽刺意味的是,如果硅谷银行是一家欧洲银行,那么挽救它免于破产的机会就会更大。在配股发行中,投资银行承销的新股认购,价格通常较经稀释调整后的股价有30%至40%的折扣。重要的是,无论发生什么情况,收益都是有保证的。配股发行使大多数欧洲银行能够在上次金融危机中进行资本重组。

Coben 还指出,不可否认,硅谷银行的此次发行很难执行。美国投资者大多不熟悉这一机制,当恐慌情绪袭来时,人们很难对一种新的结构产生信心。但这只能说明,没有人有足够的能力来安抚市场的紧张情绪,让他们相信硅谷银行能挺过这场危机。         

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由激石Pepperstone发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://www.paraat.net/news/1385.html

分享给朋友:

“引爆银行业危机的那场融资,硅谷银行和高盛做错了什么?” 的相关文章

105年来第一次?西方:俄终于违约了!俄罗斯:我没有!

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:由于西方制裁切断了俄罗斯向海外债权人的支付通道,该国出现了一个多世纪来的首次“违约”。 6月26日周日,俄罗斯两笔债券利息的30天支付宽限期到期,但海外债权人未收到付款,从而被认为构成违约事件。这两笔共计约1亿美元的利息...

海外收入超十亿美元!游戏成为Tiktok新“爆发点”

海外收入超十亿美元!游戏成为Tiktok新“爆发点”

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:根据数据分析公司Sensor Tower的数据,在2021年6月21日至2022年6月20日期间,TikTok的所有者在其移动游戏中产生了10亿美元的玩家支出(腾讯79亿美元,网易31亿美元),比去年同期增长了16%(数...

新加坡监管机构:加密货币对冲基金三箭资本“提供虚假信息”

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:币圈对冲基金巨头三箭资本已经陷入了破产清算。 祸不单行的是,新加坡金融管理局昨日公开谴责三箭资本向其提供虚假信息,并且超过了注册基金管理公司被允许的资产管理门槛。 新加坡金管局是新加坡行使央行职能的政府机构,同时也是负责...

开发性金融债支持基建透露了什么信号?

开发性金融债支持基建透露了什么信号?

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:周四国常会决定通过发行开发性金融债券筹资补充重大项目资本金至少透露了四个方面的信号。 首先,基建和项目投资是现阶段稳经济无可争议的主角,以项目投资为抓手、支持就业,进而拉动消费;其次,今年项目推进任务重、可能碰到了瓶颈...

大幅回升!中国6月财新服务业PMI 54.5 创11个月新高

大幅回升!中国6月财新服务业PMI 54.5 创11个月新高

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:随着国内疫情好转,防疫措施放宽,6月份中国服务业经营活动激增,行业景气度大幅升至扩张区间。 7月5日公布的数据显示,中国6月财新服务业PMI从5月份的41.4大幅回升至54.5,结束了连续三个月的收缩状态,并升至2021...

如何看待30亿元逆回购操作?重点在价不在量

如何看待30亿元逆回购操作?重点在价不在量

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道: 核心观点 2022年7月4日央行公开市场公告称“为维护银行体系流动性合理充裕,2022年7月4日人民银行以利率招标方式开展了30亿元逆回购操作”,由于操作量较小,引起了市场广泛关注。我们提示,央行公开市场操作的重点...