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LVMH和爱马仕涨成了“奢侈茅”,雅诗兰黛为何大跌?

激石外汇2023-05-06 11:55:54外汇资讯263

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:

今年以来奢侈品集团借着经济复苏赚得盆满钵满,LVMH集团市值逼近特斯拉,但美妆护肤领域巨头雅诗兰黛的日子却没有前者那么好过。

周三,雅诗兰黛再一次下调了业绩指引,为半年内的第三次,导致当日股价暴跌21%,为该集团1995年上市以来跌幅最大的一次。随后几个交易日股价略有反弹,但依然徘徊在低位。

雅诗兰黛表示,预计在截至6月底的财年里,该集团年销售额将下降10-12%,低于上一次预测的5-7%的降幅。

该集团首席执行官Fabrizio Freda在周三表示,下调指引的主要原因是亚洲市场恢复不及预期:

随着亚洲旅游零售业的复苏形势变得更加明朗,它被证明比我们预期的更不稳定,而且相对于我们在其他地区所经历的进展更为缓慢。

因此,我们降低了2023财年的销售额和每股收益展望,以反映出第四季度的不利因素比我们2月份预期的要大得多。

剔除部分项目后,雅诗兰黛本财年的EPS预计在3.29美元至3.39美元之间,远低于分析师预估的4.97美元。

雅诗兰黛的这一悲观前景与其他竞争对手形成了鲜明对比。此前,包括LVMH、开云集团和科蒂集团在内的奢侈品集团,以及雅诗兰黛的“老对手”欧莱雅集团都表示了本季度亚洲销售的加速增长。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师Nik Modi对此表示:

鉴于竞争对手最近公布了强劲的业绩,并对中国前景给出了普遍积极的评价,雅诗兰黛今天下调前景展望有点令人意外。

然而,我们仍然认为,中国的复苏将对雅诗兰黛产生积极影响,尽管现在可能要推迟到2023年下半年。

库存过剩

销量难见起色之余,供应链也成为了雅诗兰黛的大问题。

据彭博社报道,由于雅诗兰黛在亚洲的供应链比竞争对手更长,该公司一些子品牌(如Tom Ford Beauty和Jo Malone)的大部分产品需要从亚洲以外进口,这就意味着亚洲的经销商需要提前至少6个月订购。

然而,经销商并未预料到销售的波动,这导致库存的积压。许多经销商已经撤回了雅诗兰黛的订单。

本周三,雅诗兰黛首席执行官Fabrizio Freda也在电话会议上坦言:

我们正在处理库存问题。

相比之下,欧莱雅有更多的产品在亚洲本土生产,这显著缩短了交货时间,避免了类似雅诗兰黛的问题。

为了解决供应链问题,雅诗兰黛最近在日本新开了一家工厂,并在亚洲更多地方开设配送中心,但分析师们表示,这些投资来得太迟。

标准普尔全球评级消费产品主管Amanda O 'Neill表示:

在过去三年里,由于受到如此大的冲击,你不可能有长达6至9个月的供应链。

晨星公司的分析师David Swartz说:

美容市场本身仍处于良好状态,但雅诗兰黛目前存在一些公司特有的问题。

人们质疑雅诗兰黛是否对自己的销售情况有很好的了解。         

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