美国劳动力市场紧张缓解，是时候让美联储鹰派们撤退了吗？

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：

在经过一年多的加息之后，美国劳动力市场有了放缓的迹象，每个月辞职的美国人数量并不像去年同期那么多，有分析认为，这可能意味着美联储可以不再过于担心“工资-通胀螺旋”的出现。

美国劳工部周二报告称，经季节性调整后，6月份有380万人辞职，低于5月份的410万人。这使得辞职率从5月的2.6%收窄至2.4%。2021年11月和去年4月，美国的辞职率曾达到3%的纪录。但6月份的辞职率仍略高于2019年2.3%的平均水平，依然处于历史高位。

周二的报告显示，未填补的职位空缺数量并未下降那么多。截至6月最后一天，职位空缺数为960万个，略低于5月。这意味着每名失业人员对应的职位空缺数量为1.6个，虽然没有去年5月创纪录的2.1个那么高，但仍远高于2019年平均水平1.2个。

自新冠疫情爆发以来，美国职位空缺与失业率的比率一直是美联储特别关注的焦点，政策制定者认为，职位空缺的减少可能有助于冷却工资上涨带来的通胀，而不会导致失业率相应上升。

有分析认为，至少在目前的情况下，辞职率可能更准确地描述了就业市场的状况。辞职人数的下降表明，就业市场可能比职位空缺所暗示的更接近美联储足够冷静的程度。如果这是正确的，那么美联储可能不会感到有必要再次加息。

辞职率如何反映美国劳动力市场变化？

分行业来看，在某些行业，与疫情前相比，辞职率仍然相当高。例如，在休闲和酒店业，6月份的辞职率达5%，而2019年的平均增长率为4.6%；而在私立教育和医疗服务领域，这一增长率为2.3%，而2019年的平均值为1.9%。这两个行业都是“人与人的高频接触”行业，在新冠疫情爆发时经历了就业急剧下降，雇主后来难以重新雇用工人。

观察辞职率的另一种方法是按照就业总量将其分为低薪、中薪和高薪私营部门。6月份，包括休闲和酒店业以及零售业从业人员等在内的最低收入群体的辞职率为3.7%，比2019年平均水平高出0.2个百分点。中等收入群体，包括教育、卫生和制造业工人的辞职率为2.1%，比2019年高出0.3个百分点。而收入最高的群体，包括金融和信息等行业的辞职率为2.2%，比2019年低0.1个百分点。

有分析称，这意味着疫情引发的劳动力市场重组，尤其是中低收入劳动者在其他行业找到更好机会的前景，似乎还没有变成现实。对于美联储来说，这意味着就业市场可能已经足够冷静。

美联储高管敦促不要过度收紧政策

周二，亚特兰大联储主席Raphael Bostic敦促美联储谨慎行事，不要在通胀可能继续消退的情况下过度收紧货币政策。他说：

我们的战斗已经取得了重大进展。通货膨胀率远低于我们去年看到的高点。最近的数据充满希望，表明我们可能会看到持续下降。

他表示，目前预计9月份的下一次政策会议不需要加息。

他表示：

迄今为止，事情的发展方式似乎与美联储有序放缓经济的理念相一致，这是非常有希望的。就政策而言，我认为所有这些事实都表明我们要谨慎、耐心和坚决。

Bostic表示，虽然他的基准观点没有改变，但美联储将在9月之前获得大量额外数据，如果数据与他的预期相反，他愿意调整他对该次会议的看法：

我认为我们现在正处于一个存在过度紧缩风险的阶段。我们必须牢记这一点，如果我们能够适当谨慎，我认为我们有机会将就业方面的损害降到最低。