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十年美债收益率会再涨至4.5%,甚至5%吗?

激石外汇2024-03-04 11:58:21外汇资讯315

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:

今年年初,美国国债收益率在美联储的鸽派转向下大幅下跌,风险情绪持续升温,市场坚信今年债市走牛。

但今年以来,美国经济仍显韧性,通胀超预期反弹,美联储降息紧迫性下降,市场降息预期持续回落,美国10年期国债收益率反弹,债市多头们再度面临亏损,截至发稿,美国十年期国债收益率由年初的3.8%涨至当前的4.2%。

3月4日,媒体报道称,部分投资者已经因近期的数据对美国国债市场失去信心。Capital Group发文称,如果经济持续升温,美联储今年不再降息,不能排除美债收益率再次达到5%的可能性

华尔街见闻提及,美国私募巨头Apollo Management首席经济学家Torsten Slok发布题为《美联储2024年不会降息》的文章,文章称美国经济不仅没有放缓,反而重新加速,通胀开始反弹,这将阻止美联储在2024年降息。

富达国际(Fidelity International)基金经理接受媒体采访时表示,鉴于美国经济持续增长,他已经卖出了多数美国国债。量化基金AlphaSimplex1月短暂看好美国国债后,也开始转向抛售美国10年期国债。

但对于那些坚信美联储最终会开始降息的投资者来说,美债收益率上涨至4.5%甚至5%将成为他们的布局机会。

PIMCO(太平洋投资管理公司)、T.Rowe Price、德国资产管理公司DWS和BNY Mellon财富管理等公司认为,尽管短期内债券收益率可能会进一步上升,但从长远来看,随着美联储降息,债券收益率会开始下行。如果5到10年期美债的收益率上升到4.5%,那将成为一个绝佳的入场时机。

Pimco投资组合经理Michael Cudzil表示,美国通胀数据较去年美债收益率达到5%的峰值时大幅下降,因此“如果10年期美债收益率达到4.5%那将类似于去年5%的峰值,是一个不错的买入点。” 

本周,美联储主席鲍威尔将就半年度货币政策报告出席国会听证,随后美国劳工部将公布2月非农就业报告,这两件事将与降息预期息息相关,也将决定后续美债走势。

T. Rowe Price的投资组合经理Steve Bartolini表示,如果鲍威尔表示美联储会在今年下半年开始降息,那么这可能会再度催化市场的将息预期。如果这还伴随着就业市场持续火热,那么这就意味着5年-10年期国债收益率上涨至4.5%后开始转跌:

在本月美联储政策会议之前,一系列的就业和通胀数据发布可能会为债券投资者提供布局机会。

DWS固定收益部门的负责人George Catrambone表示,美国长债相对于短期国债更准确的反映了联储的政策路径:

“即便是在当前的利率水平,债券期限越长价格就越准确,因为长期国债更接近于联储对今年政策前景的看法’”。         

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