欧洲向右转，欧元何处去？

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：

右翼势力的崛起正为欧洲和欧元的前景蒙上阴影。

6月10日的欧洲议会选举中，法、德等国的右翼党派均大幅超出本国执政党（中间偏左）所获选票，民心向背，欧盟内部的分裂加剧。欧元当天大跌超0.6%，比超预期非农的影响更大。

为挽救信任危机，法国总统马克龙决定解散议会重新选举，此意为豪赌民众在对法国欧洲政策（援助乌克兰等）的失望中回归理性，在更为重要的本国选举中迷途知返。但最新的民调显示，勒庞带领的国民联盟正在巩固优势，新的选举对执政党更加不利。即使有美国PPI不及预期的利好，欧元继续重挫至1.0750下方，与欧美利差背离。

欧洲议会是什么

在欧盟的权力架构里，欧洲议会的权力有限，仅与欧洲理事会（各国首脑组成的最高决策层）共享立法权，以及对欧盟主席的任命权。其五年举行一次投票，各成员国独立投票给国内党派。但近年来投票率逐年攀升（下图：超50%），越来越能代表国内民意。

右翼因何崛起

不同于民族主义和民粹主义，欧洲右翼更加关注经济层面的国内利益。其主张可以概括为反欧盟、反移民、反无限援助乌克兰、增强国民福利，弱化意识形态对抗等务实的政策。

理解右翼的主张，用美国前总统特朗普来类比再合适不过，贸易保护与本国优先是核心。

而俄乌战争、能源危机、高通胀，不断侵蚀欧洲民众的幸福感，这让右翼的主张得到了广泛的支持。欧洲民众不愿意再为左派的“欧洲复兴”买单，而呼吁更多关心百姓生活。

政治风险

尽管右翼在欧洲议会的力量扩大，但中间派的欧洲人民党（冯德莱恩所在党派）获得189席，依然稳坐第一大党的位置。因此，欧盟内部的政治格局短期内相对稳定。

值得注意的是各成员国内部的右翼逆袭。意大利、西班牙、波兰已被右翼掌权，而法、德两大国的右翼势力正在超过执政联盟。法国6月底和7月初的两次立法选举后，右翼门面巴德拉或出任新总理，之后三年与马克龙分庭抗礼，经济和援乌政策推进将异常艰难。而德国总理朔尔茨的支持率也在不断走低，另类选择党在明年的选举中有望登台，德国政策也将转向保守。

全球化的基石在风雨飘摇中再受打击，继美国后，德、法也可能走向逆全球化，政治和经济风险加剧。

欧元往何处去

右翼的主张中，反欧盟一体化和反欧元是鲜明的。意味着，欧元的风险偏向下行。欧洲的经济改革更加艰难，各成员国之间的互助机制面临挑战，贸易保护下，欧元区的经济动能受挫。不确定性的担忧下，德法利差走阔。

但右翼也并非洪水猛兽，长期看，务实的经济政策将最大限度减少不必要的开支，尤其是摆脱俄乌战争的泥潭。一旦战争危机解除，欧元将获得底部支撑。