西落东升？中国股债汇齐升

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：

周一，海外股市大跌，而A股上演低开高走剧情，三大指数全数翻红，沪指涨0.25%，深成指涨0.8%，创业板涨0.8%。科技股续跌，CPO、光刻机、无线充电板块跌幅居前，中际旭创跌5%；6G、数字货币概念回调；教育板块持续活跃，文旅、民航、医药等大消费方向造好。

今早开盘，人民币对美元市场汇率继续大涨。其中美元兑离岸人民币盘中一度达到7.1125，同样在岸美元兑人民币也探至7.1150。

中国银行研究院研究员范若滢分析，最近人民币汇率大涨的原因之一是美元指数走弱。

由于美国经济下行压力有所加大，以及通胀回落态势较确定，美联储最新表态由“鹰”转“鸽”，市场对美联储降息预期有所增强。

此外，人民币与日元的联动影响也是因素之一。今年以来，人民币与日元走势的逻辑在一定程度上类似，二者都与美元间存在较大利差。近期日元明显走强，一定程度上对人民币升值起到带动作用。

民生银行首席经济学家温彬表示，虽然人民币汇率压力仍在，但在7月份降息等政策落地和财政加快发力下，国内需求有望得到一定提振，外需延续回暖具有较大确定性，叠加较为丰富的汇率管理工具，人民币汇率有望在合理均衡水平上维持基本稳定，人民币对美元汇率大部分时间将在7.1元至7.3元区间内双向波动。

港股全线低开，恒生指数跌1.59%，恒生国企指数跌1.45%。恒生科技指数跌1.53%。中国海油跌近4%，汇丰控股跌近3%；携程集团、舜宇光学科技跌超3%，百度、小米跌超2%。港股呷哺呷哺跌超9%，公司预计中期收入减少约15.9%；中期净亏损约2.6亿元至2.8亿元，同比盈转亏。

中信建投指出，全球美元流动性似有“逆流”迹象，人民币汇率周内跳升，北上资金一度快速流入，市场展开“东升西降”交易叙事。

过去中国资产的风偏被两大因素压制，一是有效需求不足，二是强势美元，目前全球偏紧美元流动性有所松绑。

东升西降交易背后，市场真正关注两个宏观问题：

美国是否迎来硬着陆？7月失业率有短期扰动因素，美国私人部门资产负债表相对健康，美国货币宽松空间充分，我们不建议过度左侧交易美国硬着陆。

中国是否迎来强刺激？判断刺激政策是否有效，关键看能否撬动社融和M1同比。年内政策看点在货币，相较财政，宽货币推动宽信用的效率相对要慢。

国投证券也认为，复盘2016年至今美股下跌但并未大跌+人民币升值的若干次交易环境，当前A股大盘指数处于“难有持续大跌，或有小幅反弹”的定价格局。

A股板块方面，白酒股大涨，贵州茅台涨2.5%。

券商股异动拉升，湘财股份直线涨停，锦龙股份、国盛金控、华林证券、东方财富、天风证券等跟涨。

消费电子概念下跌，GPU、果链方向领跌，东山精密跌超6%，工业富联跌4.5%。

GPU概念股下跌。

光模块概念股也下跌。

国债期货

周一，国债期货开盘集体上涨，30年期主力合约涨0.46%，创历史新高；10年期主力合约涨0.12%；5年期主力合约涨0.05%；2年期主力合约涨0.03%。

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