格力再抛员工持股，董明珠们的筹码又要多了

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：

董明珠暂时还没有退休计划。

8月3日，格力电器（000651.SZ） 抛出了规模约16.14亿元的第三期员工持股计划，股份来源于股份回购，合计不超过7946.21万股，约占格力电器总股本的1.41%。

若上述计划完成，按截至今年一季度末格力电器的股东结构，第三期员工持股计划的总规模略超过第二期计划，位列第6大股东。

本次参与员工持股计划的格力电器董监高分别为董明珠、张伟、邓晓博、方祥建、舒立志、廖建雄和王法雯等7人、计划认购比例不超过持股计划的30%。

另有约1.2万名格力电器中层干部持股比例不超过70%。

华尔街见闻·信风（ID：TradeWind01）询问格力电器相关人士董明珠此次认购比例等讯息，但截至发稿未获得回复。

公告显示，此次员工持股计划的认购价为20.3元/股，相较格力电器股份回购均价32.3元/股低约37.15%，较格力电器8月5日收盘价41.11元/股低约48.19%。

2022年，董明珠曾参与格力电器的第一期员工持股计划，董明珠出资8.3亿元认购格力电器3000万股。

假设此次参与第三期员工持股计划的上述七名格力电器董监高每人认购比例相同，则每人获配约341万股，约占总股本的0.06%。

截至今年一季度，董明珠直接持股5450万股,约占总股本的0.97%。

董明珠另持股格力电器管理层持股实体珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“珠海格臻”）95.48%的股份。珠海格臻持股高瓴方的珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（下称“珠海明骏”）6.38%的股份。

由此可得，此次员工持股计划前董明珠合计实控格力电器9962.27万股，约占总股本的1.78%，认购完成后董明珠的持股比例或达1.84%。

目前格力电器的股东中，董明珠的“基本盘股东”包括结成一致行动人的珠海明骏、经销商集团京海互联网科技发展有限公司以及正在进行的员工持股计划二期和三期。

粗略估算，合计持股比例达到27.63%，比其他六家大股东股份持股加总还要多。

第三期持股计划显示，本次员工持股计划存续期为36个月，锁定期为12个月。解锁条件为格力电器2024年和2025年的加权平均ROE不低于20%。

比照历史ROE数据，格力电器实现上述目标的概率并不低。

Wind数据显示，2013年至2023年十年间，格力电器仅有2020年加权ROE低于20%。

纵观A股市场，能在上述十年期间让加权ROE达到20%以上的仅有12家公司，其中就有美的集团（000333.SZ）。

美的集团在2024年的员工持股计划中，亦对加权ROE水平提出要求，其要求24-25年的加权平均净资产不低于18%，2026 年和 2027 年加权平均净资产收益率分别不低于17%和16.5%。

从二者的估值看，投资者预期存在不小的差距。

今年以来格力电器年内涨27.79%，但截至8月5日收盘，滚动市盈率仍仅有7.8倍，美的集团同期滚动市盈率为12.4倍。

格力电器的基本盘空调业务正面临同行挤压。

今年一季度，格力电器虽然分别录得营收同比增长2.53和归母净利同比增长13.77%的双增业绩，但经营活动产生的现金流净额同比大幅下滑119.52%，原因记载为“销售商品、提供劳务收现减少”所致。

反观小米今年一季度小米卖了69万台，同比大幅增长63%。

眼看形势如此，董明珠疑似在2023年度股东大会上公开质疑了小米的核心技术。

此情此景一如董明珠当年对奥克斯的质疑，却最终等来了美的的后来居上。

据美的2023年财报，美的家用空调按零售额计线上、线下渠道市占率均为第一。

格力电器在空调外的第二增长曲线却迟迟未成，前后投入巨大的格力钛新能源未能兑现期待，空调业务的营收占比始终在七成以上。

如今格力电器又盯上了轻医美的生意。

发布员工持股计划次日，董明珠在格力冰洗生活电器战略发布会上宣布，格力电器正式开售美容仪，定价9800元/台。

董明珠仍不忘现场为自家空调产品站台代言：“过去我讲话不太注意文明，但很实在，你不用格力空调，你不是傻吗，明明可以省上很多钱，而你不要，你要一个浪费的”。

继怒怼友商之后，董明珠终于为了卖空调忍不住开怼消费者了。