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增量政策逐步显效 人民币汇率将获更有力支撑

激石外汇2024-12-05 11:59:04外汇资讯106

  双向波动愈发明显的人民币汇率,连日来牵动市场目光。

  12月4日,人民币汇率在经历了前一日的承压下挫之后,迎来明显反弹。其中,离岸人民币对美元汇率日内升值近200点,几乎收复前一日全部失地。截至当日17时,在岸、离岸人民币对美元汇率分别报7.2733和7.2855。

  而此前一日,离岸人民币对美元盘中失守7.31关口,在岸人民币对美元同样逼近7.30大关,双双回落至13个月以来的低点,引发市场关注。

  人民币的连续回落,首先对应的是国际市场的“逆风”。“近期人民币汇率持续走贬是对强美元、资本流向、关税预期的综合反映。”光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示。

  当前,身处于强美元冲击之下的人民币,正在面临被动调整。东方金诚首席宏观分析师王青分析称,受“特朗普交易”影响,叠加市场对欧洲央行大幅降息预期升温等因素,美元指数近日快速冲高,这给包括人民币在内的非美货币带来贬值压力。以欧元为例,欧元对美元汇率11月以来下跌近3.5%。

  多位业内人士提醒,人民币在对美元被动走弱的同时,对一篮子货币依然维持强势。近期,衡量人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数维持在100上方,反映人民币汇率整体走势稳定,人民币仍是强势货币。

  人民币汇率走势,更深切地呼应着货币市场的变化。近期利率的下行,也被视作牵引人民币汇率回落的导火索之一。12月2日,10年期中国国债收益率历史性跌破2%,创2002年以来新低。这也带动中美利差倒挂继续加深。

  数据显示,截至11月29日,10年期中国国债与10年期美国国债的利差为-216个基点,而9月末这一数值为-166个基点。高瑞东称,如果10年期国债收益率在跌破2%后继续加速向下,那么人民币汇率面临的压力可能进一步加大。

  不过,市场需要正视的是,左右汇率走势的因素虽然是多元的,但决定一国货币走势的根本因素还是“内因”。这也就意味着,当前人民币的大幅快速下跌走势是不可持续的。

  “接下来国内一揽子增量政策在稳增长、稳楼市方面的具体效果,将是决定人民币汇率强度的关键。”王青表示,预计伴随政策效应逐步显现,四季度经济增长动能改善,以及宏观政策在提振内需、引导物价水平温和回升、促进房地产市场止跌回稳等方面仍有较大空间,后期人民币将获得更为有力的支撑。

  近期,存量政策和一揽子增量政策的稳增长效应已在逐步显现。中国物流与采购联合会12月3日公布的11月中国仓储指数显示,仓储需求大幅增长,业务活动明显活跃,中国仓储指数重回扩张区间。国家统计局日前发布的数据显示,11月,制造业PMI为50.3%,实现连续3个月上升,且连续2个月运行在扩张区间,说明制造业需求有所改善,景气度持续回升。

  中国人民银行国际司负责人刘晔近日表示,受各国经济形势走势分化、地缘政治变化以及国际金融市场波动等各种因素的影响,未来人民币汇率可能会保持双向波动的态势。中国人民银行要继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用,保持汇率弹性,同时强化预期引导,防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现,坚决防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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