当前位置:首页 > 外汇资讯 > 正文内容

日美货币政策分歧加剧 日本股汇相关性加速瓦解

激石外汇2024-12-09 12:01:37外汇资讯104

  长期以来,人们一直认为日元走软对日本股市有利,但随着全球货币政策分歧加剧,日元与日本股市之间的相关性正在加速瓦解,这种观点可能最终会被推翻。

  尽管日元兑美元汇率在9月中旬触及的14个月高点139.58和11月中旬触及的低点156.75(接近7月触及的38年低点)之间波动,但自夏季大跌以来,东证指数一直处于狭窄的交易区间。

  过去两个月,东证指数和日元基本上是各自独立的走势,决定系数(衡量两个独立数据之间联系的指标)几乎为零。这远远低于通常被认为表明某种关系的0.50。

  索尼金融集团高级经济学家兼金融市场研究主管Hiroshi Watanabe认为,日本央行的货币政策是这种相关性失效的根本原因。

  他表示,市场的趋势在5月发生了变化,当时央行将重点转移到控制日元贬值造成的通胀上,而不是支持工资和价格的良性循环。他补充道,外国投资者不喜欢这样,从那以后就成为日本股票的净卖家。

  Watanabe表示:“自5月以来,投资者开始认为日元贬值将促使日本央行加快加息。这反过来又推低了日本股市的市盈率。”

  Watanabe认为,只要日本央行的立场比美联储更为鹰派,日本股市就会持续承压。这可能意味着,随着日本央行有望进一步加息,美联储将进一步降息,压力至少还要持续几个月。

  日本股市过去往往会在日元走弱的情况下上涨,这在一定程度上源于一种历史观念,即日本经济严重依赖出口驱动。实际上,自2019年以来,日本基本上一直处于贸易逆差状态。该国是世界上唯一一个在过去10年里出口几乎零增长的主要经济体。

  Astris Advisory Japan日本策略主管Neil Newman表示,在这种背景下,日元走强实际上对许多公司有利。

  “日本企业盈利对日元敏感的传统观念仍然存在,”他表示,“但实际上,现在情况正好相反。日元疲软是不好的。该国不再是一个出口经济体。”

  他补充道,强势日元将降低投入成本,并有助于企业利润率,因为它们的产品价格下降速度将慢于投入成本。

  诚然,丰田汽车(TM.US)等一些出口商仍然可以从日元贬值中获益。许多分析师估计,总体而言,日元走软对东证的整体收益是积极的。

  但是,许多企业通过将生产基地转移到海外,并采取谨慎的对冲措施,大大降低了汇率的影响。一些公司,如日立公司和索尼(SONY.US),经过多年的业务重组,目前的外汇敞口非常小。

  有迹象表明,投资者也变得更加精明,股指对日元波动的下意识反应基本上已成为过去。

  SBI Securities Co.首席量化策略师Akemi Hatano表示,她的分析显示,投资者更青睐海外销售比例高但对日元敏感度低的公司。她表示,这种选股风格与2022年不同,当时外汇敏感度高的公司受到青睐。

  Hatano称:“投资者似乎在谨慎选择以外国需求为导向的股票,以承担风险,而不是买入廉价日元受益股。”

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由激石Pepperstone发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://www.paraat.net/news/4009.html

分享给朋友:

“日美货币政策分歧加剧 日本股汇相关性加速瓦解” 的相关文章

正是年中挖票时,睿远“双雄”再次“出山”,一家电气设备公司进入“法眼”

正是年中挖票时,睿远“双雄”再次“出山”,一家电气设备公司进入“法眼”

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:历来,“年中时分”总是机构积极调研并为下半年布局筹划的时候,这时基金经理的“步履踪迹”也格外紧密。 今年年中恰逢市场走强,诸多知名权益投资机构和明星基金经理先后下场调研。 其中,睿远基金、东方红,以及近年私募的后起新锐钦...

重回扩张区间!中国6月财新制造业PMI升至51.7,为2021年6月以来最高

重回扩张区间!中国6月财新制造业PMI升至51.7,为2021年6月以来最高

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:随着疫情防控形势总体好转,复工复产持续推进,6月制造业景气度回升,生产经营活动恢复扩张态势。 7月1日财新网发布的报告显示,中国6月财新制造业采购经理指数(PMI)录得51.7,高于5月3.6个百分点,3月以来首次高于荣...

如何理解本轮政策的新焦点:政策性、开发性金融

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道: 6月29日国务院常务会议决定,运用政策性、开发性金融工具,补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、或为专项债项目资本金搭桥。考虑到此前调增政策性银行8000亿元信贷额度,不难看出本轮政策焦点正逐步转移至政策性、开发性...

万家基金“股权风云”第二季:中泰证券近3亿出手“接盘”,民营公司五年不到赚近2亿?

万家基金“股权风云”第二季:中泰证券近3亿出手“接盘”,民营公司五年不到赚近2亿?

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:有一定管理规模的公募基金公司股权,真是市场上的香饽饽! 七月初刚公布40%股权变更登记的万家基金管理公司,即将迎来新一轮股权转让。 中泰证券最新公告,该公司拟受让万家基金的11%股权,股权来源为个人控股的齐河众鑫投资有限...

里程碑!攻克全球“头号杀手”,基因编辑迈出重要一步

里程碑!攻克全球“头号杀手”,基因编辑迈出重要一步

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:今日,新西兰的一位志愿者成为全球首例接受基因编辑降低“坏”胆固醇的患者。这一里程碑也得到多家媒体的关注,《麻省理工科技评论》的文章指出,这一重要进展不但预示着使用基因编辑技术预防心血管疾病这一全球“头号杀手”的未来,也是...

10.2%?!万众瞩目的美国CPI竟然提前一天“泄露”,美股尾盘吓崩了,美国官方紧急辟谣

10.2%?!万众瞩目的美国CPI竟然提前一天“泄露”,美股尾盘吓崩了,美国官方紧急辟谣

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:在万众瞩目的美国CPI数据发布前,美国官方辟谣提前“泄漏”的CPI报告是伪造的。 美东时间周三上午8:30(北京时间周三晚20:30),美国劳工统计局将正式发布6月份的美国CPI数据。但在周二,就有一份报告在预定发布日期...