当前位置:首页 > 外汇资讯 > 正文内容

英国30年期国债收益率创25年新高:财政纪律与债务压力的博弈能否平衡未来风险?

激石外汇2025-01-08 12:13:17外汇资讯99

  海投排行讯——英国30年期国债收益率升至5.22%,创25年新高,反映市场对政府大规模发债及财政纪律的担忧。债务供应压力与英国央行量化紧缩推高收益率,投资者对长期债务风险保持警惕。短期内,收益率或持续高位,债市前景取决于财政政策和利率变化。

  债务压力与财政纪律的博弈

  1.长期国债收益率创25年新高

  英国30年期国债收益率周二攀升至5.22%,为1998年以来的最高水平。当时英国正面临亚洲金融危机的全球影响,英国央行通过降息来缓解市场压力。而如今,英国债市的高收益率则更多与政府借贷规模的增加和市场对未来财政状况的担忧有关。

  此次收益率上升的直接原因是英国债务管理办公室(DMO)启动了一系列债券拍卖。周二的拍卖中,DMO以5.198%的收益率售出了22.5亿英镑的30年期国债。尽管投标倍数为2.75,创下2023年12月以来的最低水平,但拍卖的收益率尾差仅为0.3个基点,表明投资者对长期国债仍有一定需求。

  2. 政府借贷与财政纪律的两难选择

  英国工党政府计划在本财年发行2970亿英镑的国债,这是历史第二高水平,用以支持公共服务改善和大型基建项目的投资。然而,这一扩张性财政政策带来了严重的财政纪律压力。财政大臣瑞秋·里夫斯在10月的预算案中通过增税筹集了超过400亿英镑,但其财政规则仅留给她99亿英镑的缓冲空间。

  如果市场利率进一步上升,这一缓冲可能被完全消耗殆尽。牛津经济研究院的安德鲁·古德温警告称,政府可能需要进一步提高税收以平衡预算,而凯投宏观则指出,即使利率预期小幅上升,也可能让财政规则无法遵守。

  3. 债务供应压力与市场担忧

  英国债市的持续抛售也与国债供应量的增加密切相关。未来几周,DMO计划拍卖大量长期和中短期债券,其中包括周三将发行的42.5亿英镑五年期国债。与此同时,英国央行通过量化紧缩(QT)减持7年至20年期债券,进一步增加了市场的抛售压力。

  此外,英国工党政府高企的债务规模引发了市场对财政可持续性的担忧。10年期国债收益率已攀升至2023年10月以来的最高水平,凸显出债市对政府举债行为的不满。

  4. 利率政策的不确定性

  英国央行的货币政策立场也在影响债券市场。尽管市场此前预计英国央行今年可能降息三次,但当前的押注仅为两次,每次25个基点。降息预期的下降削弱了对长期国债的需求,加剧了收益率的上行压力。

  市场的紧张情绪还源于对前首相特拉斯2022年“迷你预算”灾难性后果的记忆。投资者担心,如果政府无法控制债务增长,将再次引发债市动荡。

  分析师解读:关键收益率水平与市场趋势

  1. 长期收益率的表现

  英国30年期国债收益率已突破5%的心理关口,并触及5.22%的历史新高。这一水平不仅反映出市场对长期债务风险的担忧,也表明当前债券市场的下行趋势仍在延续。技术分析显示,若收益率进一步突破5.3%,可能引发更多抛售压力,收益率可能上行至5.5%。

  另一方面,短期内若收益率回落至5%以下,则可能吸引部分买盘入场。但考虑到政府债券供给的持续增加,收益率大幅回调的可能性较低。

  2. 国债拍卖

  周二的30年期国债拍卖尽管投标倍数较低,但收益率尾差仅为0.3个基点,表明需求相对稳定。然而,随着未来几周大量国债涌入市场,长期国债的投标需求可能进一步减弱。未来拍卖的投标倍数和尾差将是判断市场情绪的重要指标。

  3. 其他关键收益率的表现

  除30年期国债外,10年期国债收益率同样引人关注,其已升至2023年10月以来的最高水平。这一收益率在短期内可能测试4.9%的阻力位,若突破则可能进一步升至5%。

  五年期国债的表现则将在很大程度上取决于周三拍卖的结果。若拍卖需求疲软,其收益率可能快速上行,进一步压低债券价格。

  4. 英国央行政策对收益率的影响

  英国央行的量化紧缩操作对中期国债的收益率产生了显著影响。量化紧缩的持续推进可能导致7年至20年期国债收益率保持高位,并间接推高长期收益率。这意味着中期收益率可能在当前水平基础上再上升10至20个基点。

  综合展望:英国债市的未来风险与挑战

  目前,英国债券市场正处于多重压力之下:一方面,政府大规模发债以支持公共支出和基建投资;另一方面,高企的收益率和市场对财政纪律的担忧加剧了债券抛售的趋势。短期内,债市的表现将受到即将发布的美国经济数据和英国央行政策动向的进一步影响。

  英国债券市场短期内仍将面临不确定性,而政府在债务管理和财政纪律之间的平衡将决定长期经济发展的可持续性。

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由激石Pepperstone发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://www.paraat.net/news/4274.html

“英国30年期国债收益率创25年新高:财政纪律与债务压力的博弈能否平衡未来风险?” 的相关文章

本周的OPEC+会议毫无悬念,但问题是“增产到底做不做得到”

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:本周原油市场的焦点无疑是OPEC大会——第184届OPEC大会举行将于29日(周三)举行,而第30届OPEC和非OPEC产油国部长级会议将按原定日程30日(周四)举行,以商讨下一阶段增产计划。 在即将召开的会议上,市场普...

轮到vivo了

轮到vivo了

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道: 据印度新德里电视台5日报道,印度执法局当天在全国44个地点突击搜查中国手机厂商vivo及其他相关公司,声称要调查其是否从事所谓洗钱活动。5日晚些时候,vivo就此事对《环球时报》回应称:“vivo正在...

中国央行连续四天逆回购30亿元!

中国央行连续四天逆回购30亿元!

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:今日,央行本周以来连续第四天开展30亿元7天期逆回购操作。 7月7日周四,中国央行再进行30亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%,与此前持平。今日800亿元逆回购到期,单日实现净回笼770亿元,本周总共已净回笼37...

日元短线走高,报道称安倍胸部中枪被送往医院

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:日元兑美元短线走高30多点。据NHK报道,日本前首相安倍晋三在奈良讲话时倒地,有枪声传出。安倍胸部中枪,被紧急送往医院。风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成...

富国银行:美国已陷入衰退,二季度GDP将萎缩

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:富国银行投资策略部门表示,无需再猜测美国经济衰退的时间了,因为美国已经陷入了衰退。 策略师们认为,由于通胀比预期更高、影响范围更广、消费者信心减弱以及企业支出显示出转向疲软,美国将在下半年(换句话说,就是现在)进入衰退。...

币圈“贝尔斯登时刻”来了?币圈银行Celsius即将“申请破产”

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:在风险资产崩盘的大环境下,全球最大的加密货币借贷平台之一的Celsius深陷破产传闻。 有消息人士最新透露,四面楚歌的币圈银行Celsius正在根据美国“破产法”第11章申请破产保护。 该消息人士表示,当地时间7月13日...