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英国如何走出危机?英镑贬值或是出路

激石外汇2025-01-13 12:00:07外汇资讯75

  德意志银行认为,本次造成英债剧烈波动的原因主要源自“外部压力”,不同于22年的“内部动荡”。因此英镑贬值有三大作用:1. 通过对英国持有的海外资产进行重估,改善对外净负债情况;2. 降低英债等资产的价格,提高国际吸引力;3. 有助于调整经常账户赤字,减少英国对外国资金依赖。

  时隔近三年后,市场再次对英国可能会出现“双赤字危机”(财政赤字+经常账户赤字)感到担忧。但是按照德意志银行的观点,这次的情况和2022年有所不同。

  因此德意志银行认为,这次英国想要走出危机,英镑贬值可能是答案,其中有三大作用:

  • 通过对英国持有的海外资产进行重估,改善对外净负债情况;
  • 降低英国资产(包括国债)的价格,使其在国际市场上更具吸引力;
  • 有助于调整经常账户赤字,减少英国对外国资金的依赖。

  德意志银行认为,之所以要采取这种方式,主要是这一次造成英债市场剧烈波动的原因主要源自“外部压力”,不同于2022年的“内部动荡”。

  当年英国经济危机完全是由国内政策导致,因此英债市场的波动与其他国家的债券市场完全脱节,出现了独特的抛售。

  而本次的英债动荡并不是英国政府自己造成的,英债与美债走势几乎是同步的,没有出现与其他债券市场脱节的情况,而这也导致反倒没有很好的解决办法。

  德意志银行表示,他们在去年年底就已经开始对英镑持谨慎态度,并警告投资者,过去12个月积累的热钱套利流入可能出现逆转的风险——在全球不确定性(特别是美债收益率)上升的背景下,像英国这样的小型开放经济体会变得更加脆弱。

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