今晚，非农将为美联储暂停降息“作证”？

　　美国劳工统计局将于周五公布月度非农就业报告，美国12月非农就业报告预计将显示新增就业人数健康增长，失业率保持不变，表明劳动力市场再次打破了预期的更大幅度放缓。根据经济学家预期，上个月非农就业人数可能增加了16.5万人。这一数据将较11月的22.7万人有所回落。

　　这些数据将支持美联储将关注点重新转向通胀的意图。美联储去年为防止劳动力市场迅速恶化，将利率下调了整整一个百分点。在这些举措之后，美联储主席鲍威尔表示，只要就业市场保持稳定，官员就可以对进一步降息持谨慎态度。

　　几位美联储官员周四证实，美联储可能会在较长一段时间内将利率维持在当前水平，只有在通胀明显降温时才会再次降息。

　　波士顿联储主席柯林斯周四表示，由于官员们面临美国经济前景的“相当大的不确定性”，现在应该放慢调整利率的速度。这一观点得到了美联储理事鲍曼和其他地方联储主席的呼应。

　　鲍曼指出，持续存在的通胀风险证明放慢降息步伐是合理的。堪萨斯城联储主席施密德表示，利率可能已经接近既不会刺激也不会放缓经济的水平。和柯林斯一样，施密德是今年票委。费城联储主席哈克周四也表示，他准备支持在2025年进一步降息，但具体时间将取决于经济形势。

　　在去年12月的会议上，美联储政策制定者连续第三次降息，将基准利率下调了25个基点，使去年的总降息幅度达到一个百分点。许多美联储官员表示，由于通胀率仍高于2%的目标，且劳动力市场健康，目前放慢降息步伐是合适的。根据期货合约的定价，投资者普遍预计政策制定者将在1月28日至29日的会议上保持利率稳定。

　　美国银行经济学家shresh Mishra和Aditya Bhave在1月6日的一份预览数据的报告中说：“1月份的暂停降息显然是美联储的基本情况。我们认为，如果劳动力市场停止逐渐降温，降息周期可能会结束。”

　　虽然经济学家预测范围从10万到26.8万不等，但如果该报告与中位数估计一致，那将意味着美国经济在2024年全年增加了210万个就业岗位。这将低于2023年增加的300万，但仍高于2019年创造的200万。

　　然而，在表面之下，就业市场已经显示出一些疲软的迹象。月度招聘往往集中在少数几个行业，失业率也在小幅上升。此外，失业者越来越难以找到新工作，因为美国企业宣布，2024年美国招聘人数将达到近10年来的最低水平。

　　彭博经济学家Anna Wong和Estelle Ou在1月9日的报告预览中说：“12月的就业数据可能会很强劲——我们承认这是劳动力市场改善的一个令人鼓舞的信号。尽管如此，我们仍不能满怀信心地得出结论，认为劳动力市场正在再次升温。”

　　经济学家一直在密切关注失业率，尤其是在2024年早些时候失业率连续上升引发了一个普遍的衰退指标之后。预测人士预计，今年年底该指标将达到4.2%，与11月份持平，但高于年初的3.7%。

　　花旗经济学家在1月6日的一份报告中说：“失业率仍然是月度就业数据中最重要的方面。我们预计未来几个月失业率将上升至4.5%以上，这将导致美联储今年降息的大幅调整。”

　　就业报告由两项调查组成，一项是企业调查，另一项是家庭调查。周五的报告将包括对后者的年度修订，后者为失业率和参与率等统计数据提供信息。法国巴黎银行的高级美国经济学家Andrew Husby在1月3日的一份报告中说：“这个过程通常会对失业率产生最小的修正，我们预计这一次会保持不变。”

　　下个月的报告将包括对企业调查的基准修正，以及新的季节性因素，这些因素往往对整体就业市场的影响更大。8月份公布的初步基准数据显示，截至2024年3月的12个月里，美国新增就业岗位可能比最初报告的少81.8万个，随后费城联储的估计表明，就业疲软趋势可能会延续到第二季度。