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美联储降息预期推迟至9月甚至更晚 通胀数据引发市场担忧

激石外汇2025-02-13 12:01:14外汇资讯61

  受到最新通胀报告的影响,市场对美联储降息的预期发生重大调整。目前,市场普遍认为美联储最早可能在9月才会启动降息,甚至可能全年都不会降息。此前市场曾预测6月降息的可能性较高,并可能在年底前再度降息,而现在这一预期已大幅推迟。

  最新公布的1月消费者价格指数(CPI)显示,美国通胀依然顽固。数据显示,CPI环比上涨0.5%,使得年通胀率升至3%,高于去年12月的水平,且仅略低于2024年1月的3.1%。剔除食品和能源的核心CPI表现更为严峻,年增长率达到3.3%,远高于美联储设定的2%目标。

  Comerica银行首席经济学家Bill Adams在分析中表示:“美联储将1月的强劲通胀数据视为价格压力仍在经济表面下持续积聚的证据,这将加强其放缓甚至完全停止2025年降息的倾向。”华尔街的其他分析人士也纷纷表达类似观点。

  美联储主席鲍威尔在周三的国会听证会上强调,通胀率已较峰值大幅下降,但“我们仍未完全达成目标,因此需要继续维持限制性货币政策。”

  由于通胀仍未达到2%的目标,市场对美联储在2024年进一步放松政策的希望也因此受到打击。去年,美联储累计下调了1个百分点的基准短期借款利率,但当前的通胀状况让其未来是否继续降息变得更加不确定。

  根据CME集团的FedWatch工具,截至周三上午,市场对美联储在3月降息的概率仅为2.5%,5月为13.2%,6月升至22.8%,7月41.2%,而9月的降息可能性为55.9%。但即便是9月降息,目前的概率仍不算确定,市场预计10月降息的概率才会提升至62.1%。

  此外,市场对2025年底前再度降息的可能性仅为31.3%,而目前的定价显示,美联储可能要到2026年底才会考虑进一步降息。目前,美联储联邦基金利率的目标区间维持在4.25%~4.5%。

  值得注意的是,除了通胀本身,美联储还在关注美国政府的贸易政策。总统特朗普目前正推动更激进的关税政策,这可能进一步推高物价,使美联储更难达成降息目标。

  ING集团首席国际经济学家James Knightley表示:“这份CPI报告无疑显示出通胀仍然高企,再加上可能实施的贸易关税,美联储将很难在短期内正当化降息。”

  CPI是市场关注的主要通胀指标,但美联储更倾向于使用个人消费支出物价指数(PCE)来评估通胀情况。美国经济分析局将在本月晚些时候公布1月PCE数据。

  花旗集团预计,1月核心PCE可能降至2.6%,相比去年12月下降0.2个百分点。不过,即便PCE有所回落,仍高于美联储2%的目标,短期内也不足以推动降息决策。

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