当前位置:首页 > 外汇资讯 > 正文内容

美国消费者或已接近支出极限 零售业前景堪忧

激石外汇2025-02-13 12:01:41外汇资讯65

  近年来,美国消费者一直在承受高物价带来的经济压力,但他们的消费能力并非无限。华尔街开始担忧,消费者可能已接近支出极限。

  最新的通胀数据进一步加剧了市场的忧虑。本周三公布的数据显示,美国1月份的通胀率达到3%,这是七个月来的首次上升。这一消息导致股票市场一度全面下跌。

  由于美国经济主要依赖消费者支出,一旦消费者信心减弱,投资者将面临更大风险。尤其是零售和消费必需品行业,首当其冲。投资者的不安情绪也反映在市场表现上,尽管标普500指数今年迄今上涨近2%,SPDR S&P零售交易所交易基金(ETF)却下跌了相同的幅度。

  过去几年,股票市场上涨、个人储蓄增加以及强劲的就业市场帮助消费者抵御了通胀压力。尽管美联储的2%通胀目标仍未达成,美国零售销售依旧强劲,尤其是在2024年假日购物季。然而,分析师警告称,2025年的零售前景更为不确定,华盛顿的政策变化可能成为主要变量。

  总统特朗普的关税政策仍然不明朗,但如果对中国等国的进口商品征收更高关税,商品价格将进一步上涨。此外,如果移民遣返率上升,劳动力短缺可能推高企业的人力成本。

  税率问题同样存在不确定性。《减税和就业法案》中的多项条款将在今年到期,例如标准扣除额的调整。此外,政府的当前预算仅能维持到3月14日,届时债务上限问题可能再度成为市场关注焦点。TD Cowen华盛顿研究小组的Chris Krueger在播客中指出,这一问题可能很快主导新闻头条。

  除了通胀压力,零售行业的个别风险也值得关注。投行Jefferies上周警告称,美国零售行业库存首次在两年内上升,并有可能超过销售量。上一次出现这一情况时,零售行业的利润率和业绩指引都受到严重冲击。

  Jefferies分析师Randal Konik在周三表示,美元走强对有国际业务的非必需消费品公司构成挑战。更令人担忧的是,2024年有一个额外的销售周,使得2025年的同比业绩对比变得更加困难。

  此外,商场客流量可能减少。Jefferies数据显示,2024年12月商场人流出现下降趋势。尽管新冠疫情后商场客流量一直高于平均水平,如今可能正在回归正常水平。商场人流减少通常意味着消费者更加注重价格,倾向于购买更具性价比的商品。

  Konik指出,尽管整体消费者健康状况良好,但他们的消费行为更具选择性。他引用Synchrony Financial的最新调查数据称,消费者正在优先购买必需品,并减少对非必要的大件商品的支出。此外,由于多年涨价,企业的定价能力也开始削弱。

  TD Cowen的Max Rakhlenko对高端家具和汽车零部件等昂贵商品的短期前景持谨慎态度。从技术角度来看,BTIG的Jonathan Krinsky发现了一个值得警惕的信号:非必需消费品类股票疲软,而消费必需品类股票表现强劲。

  Krinsky解释称,非必需消费品与消费必需品的股价比值通常是衡量消费者健康状况的重要指标。如果该比值持续偏向消费必需品,尤其是在等权重计算下,这将是一个负面信号。

  本周五即将公布的零售销售数据将提供新的消费信号。但美国银行经济学家Aditya Bhave警告称,这一数据可能不会特别强劲。美国银行的信用卡数据显示,1月份美国家庭的月度消费环比下降0.4%(经季节调整)。此外,部分消费者可能提前囤货以应对未来可能上涨的关税,这可能导致未来某些品类的销售放缓。

  尽管面临诸多挑战,投资者尚不必过度恐慌。首先,共和党控制下的国会可能会延长《减税和就业法案》的部分税收条款。其次,高端商品需求下滑,但其他商品的销售情况仍然稳定。TD Cowen分析师John Kernan指出,零售销售数据仍高于过去25年的平均水平,表明消费者的支出仍然稳健。同时,信用违约率的改善以及就业市场的韧性也提供了支撑。

  “当前消费者的整体状况仍然强劲。”Kernan表示,“我们仍然应该对消费者信心保持积极态度。”

  美国银行也认为,1月消费数据的下降可能只是一个短暂现象,而非趋势转折点。该机构认为,1月的野火和暴风雪可能是消费下降的主要原因。同时,考虑到家庭资产负债表的健康状况和就业市场的稳定,当前数据更可能反映的是消费结构的调整,而非整体消费能力的下降。

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由激石Pepperstone发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://www.paraat.net/news/4515.html

分享给朋友:

“美国消费者或已接近支出极限 零售业前景堪忧” 的相关文章

激石Pepperstone:对于海外股市,“坏经济”是“利好”了?

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:“(经济)坏消息就是(股市)好消息,”金融危机后的几年里流行的这一说法再度盛行起来。 过去一个月的大部分时间里,分析师们一直在重复这句话: 咨询公司Evelyn Partners分析师Ben Seager Scott:...

最高1050美元!为对抗通胀,美国加州向公众发放补贴

最高1050美元!为对抗通胀,美国加州向公众发放补贴

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:今年秋天,美国加州将向2300万居民发放高达1050美元的“通货膨胀救济”支票,以帮助减轻40年来最高通胀给美国人带来的经济负担。 “加州的预算解决了该州最紧迫的需求,”加州州长Gavin Newsom周日在与州议员的一...

如何理解“MCU砍单潮”?

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:7月1日,有媒体表示,全球前五大MCU厂产品价格腰斩,半导体芯片砍单降价风暴扩大,相对此前价格坚挺,供不应求的MCU,出现价格快速下滑。MCU成为继驱动IC,电源管理IC,CIS传感器又一个跌价砍单的品种。 笔者总结有几...

港股拉升 恒生科技涨超2% 互联网医疗股普涨 阿里健康飙升近7%

港股拉升 恒生科技涨超2% 互联网医疗股普涨 阿里健康飙升近7%

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:7月5日,港股高开,恒指开涨1.02%,恒生科技指数涨1.54%。 随后,恒生科技指数的涨幅迅速扩大至超2%。 互联网医疗股普涨,阿里健康涨近7%,平安好医生、京东健康涨超3%。 科技股集体拉升,快手、阿里、商汤涨超...

大幅回升!中国6月财新服务业PMI 54.5 创11个月新高

大幅回升!中国6月财新服务业PMI 54.5 创11个月新高

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:随着国内疫情好转,防疫措施放宽,6月份中国服务业经营活动激增,行业景气度大幅升至扩张区间。 7月5日公布的数据显示,中国6月财新服务业PMI从5月份的41.4大幅回升至54.5,结束了连续三个月的收缩状态,并升至2021...

开发商2.5万/平拿地,现在卖房最低1.3万/平!这个一线城市惊现“万元房”

开发商2.5万/平拿地,现在卖房最低1.3万/平!这个一线城市惊现“万元房”

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道:“面包”价格比“面粉”价格便宜,这次竟然出现在一线城市。 7月4日,《每日经济新闻》记者注意到,广州增城的法拍地王项目创基天璟,最低售价甚至达到了1.3万元/平方米。 该项目的背景是,2017年创基地产通过司法竞拍,以总...