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欧元面临长期疲软风险,政策调整迫在眉睫

激石外汇2025-02-18 12:01:04外汇资讯70

  海投排行讯——据市场调查显示,前欧洲央行行长马里奥·德拉吉在《金融时报》撰文指出,欧盟成员国之间的贸易壁垒对经济增长的损害,比美国可能实施的任何关税都要严重。 目前,欧盟内部的供应链受制于高昂的行政壁垒、严格的市场准入要求以及不统一的监管标准,这些问题在近年来不断加剧。

  “这些内部壁垒对经济增长的危害,远大于美国可能采取的任何贸易限制措施,而且其负面影响还在持续扩大。”——马里奥·德拉吉

  根据国际货币基金组织(IMF)的估算,欧盟内部贸易壁垒相当于对制造业征收45%的关税,而服务业的限制更是高达110%。这意味着,在相同经济环境下,欧盟企业的跨境交易成本远高于其他主要经济体。 这一现象导致欧盟内部贸易额仅为美国各州之间贸易量的一半,削弱了欧洲企业的市场扩张能力。

  与此同时,欧洲的对外贸易壁垒反而在降低,使得进口商品更具吸引力,这进一步促使欧洲企业寻求海外市场增长机会。这一趋势也导致欧元区对国际贸易的依赖度上升,目前占GDP比重已增至55%,远高于1999年的31%。相比之下,亚洲大国的贸易占GDP比重仅从34%微增至37%,而美国则从23%升至25%。

  欧洲需求疲软,财政政策约束加剧经济停滞

  欧洲经济问题不仅仅存在于供给端,长期需求不足同样是经济增长乏力的重要原因。 德拉吉指出,自2008年以来,欧元区政府在刺激需求方面行动迟缓,财政政策缺乏力度。

  “长期以来,各国政府为了维持财政纪律,放任了经济需求端的疲软,导致欧元区经济增长长期受限。”——马里奥·德拉吉

  根据德拉吉的测算,2009年至2024年,美国政府通过财政赤字向经济注入了14万亿欧元,而欧元区仅为2.5万亿欧元。这意味着,在财政刺激力度上,美国的政策远超欧盟,使得美国经济恢复更快,而欧洲则陷入长期低增长困境。

  财政政策的分歧不仅影响整体经济,也加剧了欧元区内部的发展不均衡。例如,德国经济深陷衰退,而法国经济增长停滞,两国都面临政治动荡,进一步拖累了政策执行效率。这使得欧盟难以快速采取统一的财政和经济政策,进一步限制了整体经济的增长潜力。

  欧盟内部经济增长放缓,贸易壁垒加剧,财政政策分歧扩大,这些因素共同影响了欧元的走势。 近年来,欧元兑美元持续承压,市场对欧洲经济前景信心不足,使得投资者更倾向于美元等避险资产。

  此外,欧洲央行在加息问题上一直保持谨慎态度,相比美联储的激进紧缩政策,欧元区的货币政策显得较为被动。市场担忧,如果欧盟无法解决内部经济结构性问题,欧元可能长期维持在较低水平,影响全球资本流动。

  一些市场分析师认为,欧元若要走强,需要依赖以下几个关键因素:

  欧盟内部经济改革 —— 通过降低贸易壁垒,统一监管标准,提升市场自由度,以增强内部贸易活力。

  财政政策协调 —— 加大财政刺激力度,减少各成员国在赤字管理上的分歧,促进整体经济复苏。

  科技创新突破 —— 加大对关键技术领域的投资,缩小与美国及亚洲大国的差距,以增强全球竞争力。

  货币政策调整 —— 欧洲央行需在通胀和经济增长之间找到平衡,采取更加灵活的货币政策,以稳定市场预期。

  总的来看,如果欧盟无法在短期内采取有力措施改善经济状况,欧元可能继续承压

  编辑观点:

  欧盟经济当前面临的挑战不仅来自外部环境,更源于其自身结构性问题。内部贸易壁垒、财政政策不协调以及科技竞争力下降,正在逐步侵蚀欧洲的全球竞争力。

  德拉吉的观点反映了欧盟经济治理的核心问题——成员国之间的协调不足,导致欧元区整体经济政策缺乏统一性。

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