世界越动荡，嘉能可越繁荣

激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：

全球大宗商品市场动荡不定，瑞士大宗商品贸易商和矿业巨头嘉能可抓住了市场获利机会，成为最大的赢家，尤其是，其“保煤”之举可谓远见卓识。

周四，嘉能可公布的半年报显示，今年上半年利润较去年同期翻了一番多，经调整未计利息、税项、折旧及摊销前的利润达到189.2亿美元，创下历史新高。

在地缘政治动荡加剧之际，全球打响能源争夺站，煤炭价格飙升，而公司近一半利润来自煤炭业务的强劲表现。此外，其贸易业务也从俄乌冲突引发的市场动荡中受益。

越动荡越繁荣

不断飙升的大宗商品价格推动嘉能可利润激增，上半年其营收1344.35亿美元，去年同期为938.05亿美元；经调整未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)为189.2亿美元，超过了市场预期的185.1亿美元，去年同期86.54亿美元，同比增长了119%。

值得一提的是，嘉能可的煤炭部门业务表现亮眼，创造了89亿美元的利润，超过了去年上半年整个公司的利润。

首席财务官史Steven Kalmin表示，煤炭迎来了“阳光灿烂的日子”，他指出，煤炭部门去年上半年仅创造了9亿美元的利润，但他预计这种燃料的高价格不会持续下去。此外，其贸易业务也表现出色，创造了37亿美元的利润，超过了此前预计的全年22亿至32亿美元。

同时，嘉能可表示，将增加派发14.5亿美元股息，并进一步回购30亿美元股票，预计其股东今年的总回报将达到85亿美元。

展望未来，嘉能可首席执行官Gary Nagle表示，利率升高、通胀加剧和经济放缓可能会降低下半年的收益，不过他认为长期来看大宗商品前景依然乐观。

Nagle指出：

我们不能忽视的一个领域是去碳化，这是正在发生、将要发生和必须发生的事情，这将增加商品的需求，特别是我们现有的商品。

瑞士信贷分析师注意到贸易业务和未来股东分配的“强劲业绩和前景”，其表示

嘉能可强调了（今年下半年）宏观经济的不确定性，但语气比我们从其他矿商那里看到的略为积极，预计嘉能可2022年的调整后利润将超过320亿美元。

“保煤”之举可谓远见卓识

在过去几年中，嘉能可受到了投资者的非议，迫使其与煤炭保持距离。但管理层决定采用一种不同的策略：在2050年前的逐步淘汰煤矿开采。理论上，该公司仍可以通过这种方式实现其长期排放目标，但这意味着大部分减排将在相对遥远的未来实现。

目前，这被证明是一种有效的商业战略。该公司生产的许多其他关键商品，包括镍、铜和钴，对电动汽车和可再生能源等行业至关重要，但由于对全球衰退的担忧加剧，近几个月来也受到拖累。

然而，煤炭等能源商品则是另一回事。在过去的一年里，亚洲的基准煤炭价格——纽卡斯尔煤炭期货价格从每吨134美元左右上涨到今天的390美元。在可预见的未来，或者至少在俄乌冲突解决之前，价格可能会继续上涨。飙升的天然气价格也助力煤价上涨。瑞银金属和矿业分析师Daniel Major认为，煤炭价格将在未来6至9个月内将保持强劲，并在此后的2至3年内保持历史高位。

总部位于澳大利亚的必和必拓也注意到了这一点，今年6月撤回脱煤计划，转而计划在2030年年中关闭最后一座矿井。

嘉能可正受益于一个动荡的世界，就目前而言，全球各国更注重能源安全，而不是去碳化。该公司在当时做出了一个不受欢迎的决定，而现在成了最大的赢家，可谓远见卓识。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。