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策略师:通胀问题仍存 投资者应在当前黄金价位上保持谨慎

激石外汇2025-03-21 11:58:02外汇资讯21

  海投排行讯——在隔夜触及每盎司3050美元上方的历史高位后,黄金市场出现了一些温和的获利了结。尽管金价仍有可能创出新高,但一位策略师表示,投资者应该在这些价位上保持谨慎。

  美国银行财富管理公司(USBWM)的高级策略师Rob Haworth表示,他的团队在过去6个月里谈论黄金的次数比历史上任何时候都多。不过,他补充称,黄金面临的风险不仅是市场不确定性不得不持续,而且还不得不升级,以支撑金价走高。

  Haworth表示,在每盎司3000美元的价位上,他预计黄金市场已经消化了许多对全球经济和美元不利的消息。他说:“有理由说,经济的不确定性将继续居高,但在某个时候将趋于平稳。贸易将重新平衡,全球贸易将下降,但市场将做出调整。一旦我们熬过了不确定性峰值,我们要么需要通胀成为一个主要问题,要么我们需要看到美元的某种永久疲软。”Haworth表示,金价若要维持在当前水准之上的涨幅,就必须让全球利率回到零水准,但他认为这不太可能。

  虽然欧洲央行和加拿大央行继续降息,但其他主要央行已转向更为中性的立场。周三,美联储维持利率在4.25% - 4.50%不变,称仍对通胀感到担忧。

  周四,英国央行、瑞士央行和瑞典央行均维持各自的利率不变。

  尽管更加关注黄金,但Haworth表示,USBWM还没有准备好购买这种贵金属。

  他说:“黄金的大问题是这是风险还是机遇。我们还没有做出改变,把黄金包括在内,因为我认为,对我们来说,关于通胀的辩论仍然不确定。我们继续质疑通胀会有多高,我们认为通胀将会上升,但在3%至3.5%左右,我认为我们不会回到6%或9%。与其他通胀保护资产相比,我们的通胀预期对黄金没有那么有利。”

  Haworth表示,他需要看到持续的滞胀威胁才会买入黄金,而这并非他的基本假设。

  他说:“我们从企业那里听到的是,由于经济的不确定性,有很多短期计划被推迟。我们认为,该体系仍有足够的增长来帮助我们度过难关,经济衰退的可能性仍然很低。标准普尔500指数成分股2025年的盈利预期可能需要下调,但仍将保持稳健增长。”

  在最新的经济预测中,美联储认为滞胀威胁有限。央行将2025年GDP增长从去年12月的2.1%下调至1.7%,与此同时将今年的通胀预期从此前的2.5%上调至2.8%。

  尽管USBWM对投资黄金犹豫不决,但Haworth表示,如果他们看到合适的经济状况,3000美元的金价不会是一个重大障碍。

  他说:“建设性的消息是,价格上涨应该令人担忧,但并非如此。不看价格,这更多的是一个基本问题,即是否会有更多人购买黄金。”

  他补充说:“无论价格如何,需求都将继续上升,这有很多理由。在3000美元时买入黄金,与2000年试图以100倍市盈率买入思科(Cisco)有所不同。”

  Haworth称,他预计亚洲对黄金的需求将保持强劲,因为投资者将继续从楼市和股市转向分散投资。

  虽然USBWM并不关注黄金,但Haworth表示,该公司在全球股市中占很大比重,并减少了对美国市场的敞口。

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