德意志银行最新调查：美国经济衰退概率逼近五成 滞胀风险抬头

　　根据德意志银行最近进行的一项调查，美国经济未来陷入衰退的可能性正逼近五成。这项调查于3月17日至20日期间进行，约400名受访者平均预测未来12个月内美国经济出现衰退的概率约为43%。尽管当前美国失业率依旧维持在低水平，大多数经济数据也显示经济增长虽趋缓但仍在持续，调查结果进一步印证了市场情绪调查所释放的信息，即消费者和企业领袖对经济放缓乃至衰退风险的担忧日益加深。

　　上周，美联储主席鲍威尔承认了市场存在的这些忧虑，但仍强调目前整体经济形势强劲，过去两年也取得了显著进展。然而，在为期两天、于上周三结束的政策会议上，美联储还是将今年美国的GDP增长预测下调至仅1.7%的年化增长率。这一数字若排除2020年新冠疫情爆发时的经济回撤期，将成为自2011年以来的最低增长水平。

　　此外，美联储官员们还上调了对核心通胀的预测至2.8%，远高于央行设定的2%目标，尽管他们预计到2027年能实现这一通胀目标。通胀上升与经济增长放缓同时出现，令市场开始担忧一种自1980年代初以来未曾经历的经济现象——滞胀。尽管多数经济学家认为当前的经济环境与那个时代仍有差距，不可否认的是，美联储未来或面临抉择困境，即在促进经济增长与控制物价之间难以两全。

　　近几周，市场对未来经济前景的紧张情绪明显升温。债券市场专家、DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克日前在接受采访时表示，他预测经济陷入衰退的概率高达50%至60%。

　　摩根士丹利在周一的报告中指出：“近期股票市场的回调很大程度上源于投资者对关税政策的不确定性感到震惊，这种情绪可能会进一步演变成经济放缓甚至衰退的担忧。但当前真正令人不安的是美国可能面临滞胀风险，即经济增长放缓而通胀居高不下。”

　　不过，鲍威尔则对类似1980年代早期滞胀时代的重演表示怀疑：“我不会认为我们正处于一种接近当时情况的境地。”

　　巴克莱银行的分析师则指出，市场指标显示美国经济仅会温和放缓，但该行今年对美国经济增长的预测仅为0.7%，几乎接近衰退门槛。

　　而备受关注的加州大学洛杉矶分校安德森经济预测中心近日也首次发出针对经济的“衰退预警”，这一预测在市场引起广泛关注。该中心经济学家Clement Bohr表示，美国经济可能在未来一两年内陷入衰退，但这一局面完全可以避免，前提是特朗普政府能够削减其关税威胁。

　　Bohr进一步强调，这一预警也同时是对现任政府的警告：“谨慎地实现你的政策目标，否则你或许会亲手推动一场严重的经济衰退，甚至不仅仅是普通的经济衰退，而可能是一场滞胀。”