特朗普关税大棒落下倒计时之际 两位美联储官员发出冲击警告

　　3月27日讯，在特朗普政府即将密集出台关税政策的背景下，两名美联储官员都在周三对“关税大棒”的危害性发出严厉警告。

　　作为背景，白宫确认特朗普会在美股周三收盘后出台汽车关税，随后“对等关税”也将在未来几天内明确。与此同时，药品关税、半导体关税、铜关税等政策也在排队序列中。

　　在周三举行的地区商会“美联储倾听”活动上，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利强调了“特朗普关税”对于市场信心的历史性打击。

　　他表示：“过去几个月里市场的信心确实发生了变化。我在美联储系统工作了十来年，除了新冠疫情头几个月外，这是我能回想起的最剧烈信心骤变。现在有许多不确定性都与关税有关，没人知道税率会加到多高，哪些领域会被加税，其他国家会如何反应，以及这些关税会持续多久。”

　　卡什卡利强调，这里的不确定性，会造成消费者行为的变化，可能迅速引发经济萎缩。

　　他解释称：“如果现场的所有人，同时作为消费者和企业主，都对关税感到紧张，并在同一时刻减少消费和投资，将会剧烈削弱经济。因为所有人都不去下馆子吃饭，不投资新工厂了。所以关税对信心的打击，甚至会比关税本身更剧烈。”

　　卡什卡利也补充称，好消息是信心的恢复也会相当快。如果美国与主要贸易伙伴的关税冲突能够找到解决方案，市场信心也能很快重塑，但眼下并不知道这一切会持续多久。

　　非常凑巧的是，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆也在周三提出警告，关税对通胀的影响恐怕不会是短暂的，因此美联储可能需要在更长的时间里维持较高的政策利率。

　　穆萨勒姆在肯塔基州的演讲中表示，他倾向于不应假设关税上调对通胀的影响完全是短暂的，也不会轻易认为完全“忽略”（ look-through）这种影响的策略就是恰当的。尤其需要对通胀的间接、次轮效应保持高度警惕。

　　穆萨勒姆特意区分了关税对通胀的直接效应（一次性的价格上涨），与可能对基础通胀产生更持久影响的次轮效应。

　　在上周美联储议息会议后发布的经济预期中，虽然官员们的中值预测仍保持年内有两次降息，但也有接近半数的8位官员认为2025年只会降一次息，甚至不降息。