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金价涨太快!高盛“撕报告”都来不及

激石外汇2025-03-28 12:03:03外汇资讯49

  高盛周三在最新报告中,将其对2025年底金价的预测从每盎司3100美元上调至了3300美元,理由是ETF资金流入量强于预期,且全球央行的买需料将持续。

  值得一提的是,高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven上个月才刚刚将2025年底金价的目标位上调至每盎司3100美元。而本月,金价已经有史以来首度升破了3000美元大关,上行速度之快不得不令高盛再度匆忙“撕报告”、改预测。

  高盛在最新研究报告中,将金价的预测区间从之前的3100-3300美元,上调至3250-3520美元。

  高盛预计,亚洲大型央行将在未来三到六年内继续积极购买黄金,以达到它们预期的黄金储备目标。高盛分析师在报告中写道,今年官方部门的平均需求量可能将达到每月约70吨,高于他们之前估计的50吨。

  高盛分析师表示,新的每盎司3300美元的年底目标位预测,反映了11月至1月期间央行黄金购买量的回升。Thomas和Daan Struyven写道:“自2022年俄罗斯外汇储备被西方冻结以来,各国央行——尤其是新兴市场的央行,已将黄金购买量增加了约五倍。我们认为这是储备管理行为的结构性转变,我们预计短期内不会出现逆转。”

  黄金价格今年迄今已累计上涨了15%,延续了去年的强劲升势,美联储去年下半年转向宽松货币政策在一定程度上推动了这一涨势。而由于美国新任总统特朗普在外交政策和贸易方面的破坏性议程,给全球经济前景蒙上阴影,投资者也纷纷寻求避险资产的庇护,这令黄金的光芒得以体现。

  高盛表示,“在黄金ETF方面,我们的经济学家继续预计美联储将在2025年降息两次,并在2026年上半年再降息一次,这支撑了我们对资金将继续流入黄金ETF的基本预测。”

  高盛认为有两个潜在风险可能促使黄金ETF流入超出预期:

  一个是由经济衰退引发的美联储降息周期,或在2025年底将金价推高至每盎司3410美元;

  另一个是投资者对黄金的避险对冲需求增加,使黄金ETF的持有量回升到新冠疫情时期水平,并推动金价在2025年底达到每盎司3680美元。

  高盛重申了其对黄金进行做多的交易建议。而值得一提的是,该行也认为,有两个潜在事件可能提供更具吸引力的买入点:

  一是潜在的俄乌和平协议,这可能会引发黄金暂时的投机性抛售。但高盛表示,这不太可能对全球黄金需求或供应产生持久影响。

  另一种情况是股市大跌引发保证金驱动的黄金清算。不过,高盛同样预计这对金价的打击将会是短暂的。因为在不确定性中黄金的投机性仓位会恢复,而来自央行和ETF的结构性需求仍将保持不变。

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