美元指数低位震荡，止跌之后或将超跌反弹
海投排行讯——本周二亚洲早盘，美元汇率总体稳定，但仍逼近上周触及的多个关键低点。数据显示，美元兑日元报143.53，小幅上涨0.27%，但仍接近上周创下的六个月低点142.05。美元兑欧元下跌0.22%至1.1324，距离上周创下的三年高位1.1474仅一步之遥。在避险资金涌入的背景下，美元兑瑞士法郎的跌势更为明显。数据显示，本月以来，美元已下跌近8%，有望录得自2008年12月以来最大单月跌幅。当前美元兑瑞郎在亚洲市场小幅回升0.3%，但整体走势依旧偏弱。“美元近期的回撤不仅反映出市场对政策走向的困惑，更显现出全球投资者对美国资产吸引力的重新评估。”——InTouch Capital Markets 亚洲外汇主管 Kieran Williams
政策反复干扰市场判断，美元避险属性削弱
市场关注焦点继续集中在美国与亚洲大国之间不断变化的关税政策上。上周末，美国宣布将部分电子产品暂时从加征关税名单中移除，市场情绪稍获提振。然而，美国方面随后释出的政策评论表明，该措施或仅为暂时性让步。
“近期的政策反复削弱了美元的避险吸引力，推动投资者逐步转向其他避险资产。”——Kieran Williams
多位分析人士指出，市场对未来美国政策方向的不确定性已造成投资组合的结构性调整。
美债收益率剧烈波动，投资者质疑其避险地位
尽管10年期美国国债收益率本周初稳定在4.354%，但在上周大幅波动背景下，市场情绪依旧谨慎。数据显示，上周10年期收益率上涨近50个基点，创下二十年来最大单周涨幅，随后又回落13个基点，显示出资金撤离的速度与剧烈程度。
“上周市场处于去杠杆、抛售和资产再配置状态。本周由于假期临近，情绪相对平稳。”——TD证券亚太利率策略师 Prashant Newnaha
美联储释放鸽派信号，年内或降息86个基点
在市场对美国经济前景的担忧升温之际，美联储官员释放出更为鸽派的信号。美联储理事Christopher Waller表示，当前的贸易政策可能成为对美国经济的重大冲击，若经济面临衰退风险，即便通胀依旧偏高，亦可能考虑降息。
据LSEG数据显示，市场已开始定价今年余下时间将累计降息86个基点，反映出投资者对政策转向的高度预期。
编辑观点：
当前美元走势正受到多重因素影响，核心在于投资者对美国经济政策前景的信心下滑。尽管美债收益率一度走高，但其避险地位受到挑战，美元作为全球储备货币的吸引力正在下降。
中长期来看，若关税政策无法稳定落实，叠加美联储潜在的政策转向，美元或将继续面临抛压。关注未来几周美联储官员言论以及实际通胀数据与就业指标的表现，以判断美元是否会延续当前跌势。
