【一周策略前瞻】赛道交易拥挤，均衡配置更优
激石Pepperstone(http://www.paraat.net/)报道：
1、分析师态度
本周策略分析师偏向于认为A股短期风险偏好仍存一定扰动，也有部分认为这是倒春寒，回调后仍可积极配置成长。关注的焦点包括7月底的政治局会议和美联储议息会议，三季报有望边际转好的细分行业等。
2、赛道太热，均衡配置更优
中金策略指出，随着反弹已持续超过两个月，时间长度和幅度均较为接近历次底部后的首轮反弹情形，市场可能将逐步面临以下因素的检验而波动加大。
1）市场对资金宽松及政策稳增长已经有一定的预期，可能需要更多宽松的预期才能形成积极催化。
2）市场估值经历一定修复后，进一步上涨可能需要基本面修复等其他因素支撑。
3）成长板块前期涨幅较大，利好密集兑现后可能也积累了部分获利压力，上升动能可能依赖于后续资金面。
4）海外衰退预期强化且政策仍趋紧，全球资产价格波动短期难平息。
国金策略指出，短期聚焦7月底两次会议，中期聚焦三季报窗口。7月底的政治局会议和美联储议息会议是短期关键时点，如果两次会议均释放积极信号，那么市场或进入阻力最小的反转阶段。中期来看，下半年市场逐步从反弹过渡至反转，指数或创新高。业绩反转将是驱动市场趋势反转的核心动力，即使下半年经济缺乏弹性，利润率改善逻辑不容忽视。
中金策略也提及，伴随上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。
对于时下热门的景气赛道，建投策略也指出，当前投资者对于成长板块的担忧主要来自于拥挤/交易热度的问题，这种状态下对边际利空的反应可能会被放大，但景气有望向上依然是配置考虑的重要因素。同时，考虑到疫情风险可控，可在成长风格主线上适度均衡配置景气预期稳定或向好的消费成长股。对于基本面预期稳定，受益于成本下行的方向也应考虑增加配置。
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